FAM OBEROENDE

FAM OBEROENDE
-

lördag 10 februari 2018

GE, handlas nu strax under 15$

Min faiblesse för nertryckta aktier fortsätter. Lite blodad tand sv Hibbett Sports som jag sålde för tidigt och som stått emot rasen i USA mkt bra. Ska bli intressant att höra hur deras q4 gått.

Nu riktas min blick mot ett av världens äldsta bolag, GE (General Electric).
Ett enormt bolag med så många divisioner och sysslor att man verkligen förstår att det funnits med och levt ett långt liv. Vad sägs om denna lista på dotterbolag:
  • Access Distribution
  • Baker Hughes, a GE company[34]
  • GE Advanced Materials
  • GE Capital IT Solutions
  • GE Capital Rail Services
  • GE Capital Aviation Services (GECAS)
  • GE Capital Solutions
  • GE Commercial Finance
  • GE Commercial Finance Fleet Services
  • GE Consumer & Industrial
  • GE Consumer Finance
  • GE Energy
  • GE Engine Services, Inc.
  • GE Equipment Services
  • GE Fanuc Automation North America, Inc.
  • GE Financial Assurance Holdings, Inc.
  • GE Franchise Finance Corporation
  • GE Global Research
  • GE Healthcare
  • GE Infrastructure
  • GE Insurance
  • GE Money
  • GE Power
  • GE Real Estate
  • GE Small Business Finance Corporation
  • GE Supply
  • GE Transportation
  • General Electric Mortgage Insurance Corporation
  • Global Nuclear Fuel - Japan Co., Ltd.
  • HPSC, Inc.
  • Instrumentarium|Instrumentarium Corporation
  • MRA Systems, Inc.
  • NBC Universal, Inc.
  • Transport International Pool Inc.
  • WMC Mortgage Corp

  • Nu synas bolaget och står inför någon sorts rannsakan till följd av att maskineriet hackar och går riktigt uselt på flera fronter. Främst är det deras power-del som går dåligt och även deras försäkringsdel har lite oväntat dragit på sig stora förluster

Utan att gå in på detaljer, knappt lönt att ens försöka nästla sig in och förstå alla delar, så har bolaget redan (med rätta) straffats hårt av börsen. Bolagets aktiekurs har backat nästan 50% på ett år medan börsen i stort gått åt andra hållet. Hisspitchen här baseras på min känsla och det budskap som den relativt nytillträdde (1aug 2017) vd:n och styrelseordföranden, John L Flannery, sänder ut. "Vi har sjukdomsinsikt och vi ska göra allt för att visa vårt rätta värde". Det är vad jag utläser direkt i kommunikationen och även mellan raderna. Jag ser det även som positivt att han jobbat inom bolaget sen 1987, dvs han sitter på oerhört mycket intern info.  Idag meddelade man att utdelningen behålls oförändrad (mörk dock att utdelningen halverades året innan) och DA är drygt 3%. Jag ser det som ett budskap till marknaden. Vi behöver inte sänka mer, nu ser vi möjligheter från här och framåt.

Jag skulle vilja påstå att vi börjar närma oss nivåer som kan betraktas som billiga (lite margin of safety-vibbar). Nu pågår massiva besparingsåtgärder och jag skulle inte bli förvånad om avyttring av någon spretig del kan komma att ske under året. Ett mer slimmat GE med någon till några positiva nyheter under året och vips är kursen fem dollar högre. Jag börjar köpa in på dessa nivåer och håller tummarna för att karln over there gör sitt jobb.


6 kommentarer:

  1. Jag kan inget om vilket problem GE har men att styrelseordföranden uttalar sig positivt är ju inte oväntat. Jag får tanken på att en annan ordförande köpte massa aktier i HM, men kursen och bolaget mår ju inte bättre av det. Men du har säkert bra koll på GE och lycka till med din investering!

    SvaraRadera
  2. Hej och tack för kommentar! Det är en klok synpunkt och det är vanskligt att gå på en mans utsago. Det jag läst om verksamheten som är väldigt stor och spretig är att jag själv på lekmannanivå inser att ett så här stort konsortium bör ha en hel del dolda värden som drunknar i mängden. Jag tilltalas också av att vd i det här fallet jobbat inom organisationen under så pass många år och att han lagt sig platt och blottat strupen och är öppen med problemen (vilket HM tog för lång tid på sig att göra, där upplever jag mer skygglappar för ögonen). Hade jag inte redan varit relativt tung investerad i HM hade jag nog resonerat på lite liknande sätt som här, att så pass mycket är inprisat i kursen redan att det krävs ganska lite positiva nyheter för att få en reaktion uppåt. Vi får se!

    SvaraRadera
  3. Den här kommentaren har tagits bort av skribenten.

    SvaraRadera
  4. Pension Liabilities i mångmiljardbelopp och fundamentala problem inom flera sektorer kombinerat med Flannery, som är ny men en del av den gamla skolan (arbetade under Immelt och till viss del även "Neutron" jack). Utdelningen kan utifrån dagens bild trots sänkning inte betraktas som säker - sänkningar är ju knappast omöjliga.

    Varför vill man ha GE's kraftverks/elsegmentproblematik?

    Bolaget missade precis sina egna, urvattnade prognoser för 2017 på 3 olika sätt.

    Risken är att GE måste eliminera utdelningen helt och hållet för att bibehålla någon typ av finansiell legitimitet.

    Mitt råd är - läs på mer, och undvik GE som pesten. Siemens handlas dags dato med en utdelning till 3.4%, med en utveckling som går spikrakt åt motsatta hållet - positivt. GE handlas till 3.3% utdelning till dagens pris om 14 dollar.

    Varför ta risken?

    //Aktievargen

    SvaraRadera
    Svar
    1. Hej Aktievargen och stort tack för din utförliga kommentar. Det är solklart att GE står inför en mycket stor utmaning och det är hög risk att problemen fortsätter. Vi har köpt en liten bevakningsposition här runt 14,60 ca för att hålla oss lite mer uppdaterade. Jag tror att en hel del elände är inprisat i aktiekursen och att det kan finnas triggers i att vd vill visa handlingskraft. Vi köper inte primärt för utdelning. Onekligen spännande att se hur det hick om säg ett år! ;)

      Radera