FAM OBEROENDE

FAM OBEROENDE
-

onsdag 28 maj 2014

Varför är gemene man så slapp?

Noterade i senaste numret av Privata affärer att mindre än 1% av sparkapitalet som Svenssons har på banken ligger hos nischade räntebanker/-bolag. Absoluta merparten ligger kvar hos storbankerna för typ 0% ränta.

Jag begriper inte varför man ser till att skaffa sig bättre villkor, det är ju superenkelt idag via nätet, ex Compricer eller genom att googla: "bästa sparräntan". Många av de mindre har ju också insättningsgaranti och fria uttag.

Mycket man inte förstår här i världen...


tisdag 27 maj 2014

Sonens ettårspresent klar! Nordnets nya nordenfonder

Äntligen har Nordnet tagit fram ett alternativ till Avanza Zero och gör det dessutom trefaldigat via de nya superfonderna för övriga Norden, en för Norge, en för Danmark och en för Finland.

Smart och bra av dem att ta fram ett komplement till A-Z, vi har denna som fond åt vår dotter och nu blir det en rolig tävling att köpa dessa tre (likvärdig fördelning) åt sonen på ettårsdagen.

Överväger starkt att börja månadsspara barnbidraget rakt upp och ner i dessa indexfonder.

Då får man även en jämförelse gentemot det vi själva håller på med, lyckas vi spöa index genom stockpicking eller ska vi kapitulera och fokusera på sparnadet enbart och låta index arbeta gratis. Det får framtiden utvisa men oavsett utfall tror jag att det blir svårt att hålla sig undan marknaden direkt via aktier.

Här är länken till Nordnets nya fonder
https://www.nordnet.se/superfonderna?cmpi=storbanner-superfonderna

Nu fattas bara en USA-indexfond, kanske blir Avanzas motdrag?

Undrar vad alla halvmediokra fondförvaltare som inte överklassar index och som tar ut avgifter över >1%...De kan bara hålla tummarna att Svenssons inte genomskådar dem.

EDIT: Snappade upp på annan blogg att fonderna handlas i lokal valuta och att Nordnet plockar ut 0,5% i valutaspread när det sker automatisk växling till och från SEK. Så helt avgiftsfritt är det inte, men nästintill.



söndag 25 maj 2014

Tribona, beslut

Tribona övertygar inte oss fullt ut och därför blir det inget för den långsiktiga portföljen. Däremot blir det en mindre chanspost för den korta mer spekulativa portföljen. Vi köper på kort till medellång sikt eftersom vi tror det kommer hända saker efter NE som ger tillväxtmöjligheter. Likaså att vakansgraden minskar under året. Det borde leda till ett hyfsat bra 2014 även fast det inte startat strålande. Vi har en riktkurs på 45-50 kr. Kanske är bolaget uppköpt innan dess.

Det som fällde avgörandet är faktiskt VD:s totala avsaknad av aktier i bolaget samt att ledningen inte tecknar själva i nyemissionen. Den relativt höga belåningen och "lilla" storleken är inte heller bra för risken. Skulle exempelvis ICA få för sig att byta lokaler av någon anledning så slår det hårt på vakansgraden.

Det bästa för företaget vore nog om Rutger och Klövern tog över så snart som möjligt.






lördag 24 maj 2014

Tribona, VD äger noll aktier(!)

Eftersom jag nosat upp Tribona som ett intressant bolag har jag ägnat lite tid åt att finna mer info om bolaget.

Vi börjar med det som talar mot investering:
Man är förhållandevis små om man jämför med andra bjässar på marknaden, däremot väldigt nischade och logistikfastigheter finns det ju inte så många av eftersom de måste ligga på rätt plats.
Man är beroende av ICA som är största hyresgästen.

Belåningsgraden är förhållandevis hög på ca 64% (långsiktigt mål är 60%) och om nya regler kring räntekostnadsavdrag (sannolikt förslag om max 25% i framtiden) blir verklighet så är det såklart inte positivt för något fastighetsbolag, särskilt inte de som har förhållandevis hög belåning.

VD, Per Johansson, äger noll aktier. Det inger inte förtroende. Hans högra och vänstra hand, fastighetschef (Christian Berglund) och ekonomichef (Tommy Åstrand) äger förvisso ca 10 000 aktier var men kommer inte att teckna sig i NE utan har sålt sina teckninsrätter. Skälet ska vara "privatekonomiska". Det känns tamt att VD inte själv vågar sätta sina egna pengar i hans egna bolag som han leder. Likaså ser jag att styrelsens ordförande, Mats-Olof Ljungqvist, inte heller äger några aktier. Gör då dessa personer sitt bästa för att driva företaget framåt?

Hur resonerar ni andra där? Jag har faktiskt inte gjort någon grundlig research på mina andra bolag, har nästan förutsatt att ledningen (och styrelseordförande) är delägare i bolagen men så är det kanske inte...

På plussidan då?
Tribona känns som en doldis som i och med sitt byte från Oslobörsen till MidCap i Stockholm inte riktigt fått ögonen på sig ännu. Jag har funnit väldigt få analyser av storbanker. Det i kombination med att Klövern nu äger 29,8% av aktierna är ett kvitto i sig på att det finns kvalitet i bolaget.

Aktien handlas till substansrabatt.

Logistikfastigheter behövs för att handeln ska fungera och den ökande e-handeln torde vara positiv för Tribona.

Innehaven är väl utspridda i Sverige och Danmark. Långa hyreskontrakt (snitt på 6 år) som ger stabila kassaflöden. Vakansgraderna är låga även om man i dagsläget har vakanser i Växjö och Umeå. En utflyttning är även på gång under året i Köpenhamn. Vakansgraden är nu ca 90 % nu men brukar ligga högre, runt 95%. VD är optimistisk avseende uthyrning av dess och "hoppas kunna presentera nya hyreskontrakt inom kort".

Har lyssnat igenom Q1:ans conference call. NE motiveras med att förverkliga möjligheter för affärer (och bekräftar att flera upplägg finns som kräver snabb hantering - "off-market" och ensamma i processen).

NE känns för min egen del positiv eftersom den triggar händelser i bolaget.
Förutom ovanstående bekräftelse på att det finns förvärstankar redan nu så är den stora jokern/kryddan att Klövern ligger så pass tungt i bolaget. Även fast bud inte kommer nu så kan man via NE skaffa sig ännu mer aktier till ett bra pris (man har fått dispens från budplikten). Ett  framtida uppköp/förvärv av bolaget är inte alls omöjligt.

Frågan nu är om man ska köpa innan NE eftersom utspädningen om 25% såklart blir kännbar, samtidigt har kursen fallit tillbaka redan från tidigare i år och det är inte alls omöjligt att det kan komma "big-news" i samband med att de nya aktierna är en realitet.



 

fredag 23 maj 2014

Tribona, ett pressat fastighetsbolag

I senaste Sparpodden så tog Günter Mårder upp fastighetsbolaget Tribona som en möjlig uppköpskandidat. Kursen har pressats ner ordentligt och förestående nyemission står inför dörren. Varför denna NE genomförs är dock något grumligt eftersom bolaget har en kassa av motsvarande storlek och inte är i egentligt akut behov av pengar. Motiveringen är att kunna växa som utlovat. Günther spekulerade i att NE skulle kunna vara en manöver för att Rutger Arnhult och Klövern ska ska skaffa sig över 30% av aktierna till ett bra pris och sedan plockar in bolaget i Klöverns ägo.

Den som lever får se. Teckningstiden för NE gick ut igår och redovisas den 27e maj. Oavsett om Klövern agerar på något vis tycker jag ändå att bolaget ser spännande ut på dessa nivåer. Bolaget handlas med ganska ordentlig substansrabatt nu. Fastigheterna är företrädesvis logistikcentrum med långa stabila hyreskontrakt, 10 år är inte ovanligt. Hyresgäster som posten, ICA m.fl flyttar inte på sig i första taget.

Jag länkar till en bra sammanfattning av bolaget och lite om dess fördelar här:
http://www.introduce.se/foretag/tribona/

http://www.redeye.se/aktiebloggen/tribona-32-substansrabatt

Jag ska göra lite mer research men hittar jag inga lik i garderoben så är jag sugen att köpa Tribona för månadens sparpengar. Tar tacksamt emot synpunkter på bolaget om ni har några.

Trevlig helg!


torsdag 22 maj 2014

Vi har det jä*ligt bra, kan vi få det ännu bättre med ett lån?

Med mycket ödmjukhet konstaterar jag att vår belåningsgrad på vårt hus är ca 35% även fast det nyss har byggts till och ligger på ett bra läge i Stockholm. Vi har då räknat förhållandevis lågt på marknadsvärdet!

Hur fasen är det möjligt?

Jo, vi har ridit på vågen av Stockholms bostadsmarknad länge och successivt bytt upp oss från varsin etta med rejäla vinster, sammanbott billigt i en tvåa som också steg i pris under tiden vi bodde där och har sedan köpt detta hus för några år sedan. Det är nästan så att man skäms inför en del av våra småbarnsvänner som trängs i trånga lägenheter utan hiss i samma område.

Vissa envisas att kalla Stockholms bomarknad för luftslott, för oss har den gett oss ett drömboende nära stan i hus. Oavsett hur priserna utvecklas så kommer vi köpa och sälja i samma marknad och sannolikt byta upp oss även nästa gång även fast summorna är "horribla" för en utomsocknes som jag som inte kan låta bli att jämföra med resten av Sverige och vad man kan få för motsvarande belopp.

Däremot ser vi inte huset som en ren tillgång eftersom pengarna är inlåsta och vi kommer sannolikt köpa något i samma prisklass nästa gång också om vi inte gör något riktigt radikalt och lämnar storstan och "cashar hem" och placerar överskottet i utdelningsaktier. Där är vi inte idag, vår livssituation gör att huset passar oss perfekt nu. Nära till jobb, trevliga grannar med barn i samma ålder och vänner i närheten.

Vi är nog dessutom inte mentalt redo för en flytt nu när vi kämpat så mycket med huset och vår tillbyggnad, så vi kommer bo här och njuta av det ett antal år.

Vi har förhandlat oss till väldigt bra lånevillkor, under 2% i rörlig ränta. Vi har ställt banker mot varandra och visat på vilka solida kunder vi är som inte drar sig för att byta till de som ger oss bäst villkor.

En tanke som smugit sig på är att vi borde nytta värdet i fastigheten och belåna huset mer för att få mer hävstång på investeringarna. Åtminstone upp till taxeringsvärdet. Varningsklockor ringer parallellt med möjligheternas lockelser...hur fel kan det gå? Vi har med oss att låg belåning är eftersträvansvärt och kan idag spara ihop förhållandevis mycket pengar eftersom våra ränteutgifter är så låga. Samtidigt känns det inte omöjligt att finna investeringar som avkastar betydligt mer än 2% idag. En preferensaktie som Akelius till exempel skulle ge oss flera procent upp på årsbasis...Med nuvarande sjukt höga ränteavdrag i förhållande till dagens låga räntenivåer är det egentligen vansinnigt att inte låna (personligen är jag emot ränteavdraget men eftersom det nu finns så varför inte nyttja det).

Hur skulle ni ha gjort? Hur stor risk törs man ta? Att låna två miljoner till skulle vi lätt kunna göra utan att banken tjafsar. De som blir riktigt rika jobbar ju friskt med belåning för att bli ännu rikare, borde vi göra det också nu när vi har möjligheten?

Ser fram mot era tankar kring ämnet och belåning på bra villkor till en rimlig risk/avkastningsnivå.

EDIT 2014-05-27: Efter att ha tänkt några varv till har vi kommit fram till att detta är för spekulativt och att girigheten ofta har ett högt pris. Vi njuter vidare av att ha låg månadskostnad och satsar på att spara överskottet istället. Dessutom fanns inte pantbrev i någon större utsträckning från förra ägaren så då försvinner mycket av den eventuella vinsten i att upprätta nya sådana. Då behöver uppsidan vara större och den ser inte vi på dagens börs. /Fam oberoende

lördag 17 maj 2014

Buffet köper svenskt försäkringsbolag, Norge på tur?

Dagens industri rapporterar idag att Berkshire Hathaway köper Bostadsgaranti, ett bolag som ägs av svenska staten och branschorganisationen Sveriges Byggindustrier.

AB Bostadsgaranti säljer dotterbolaget Försäkringsaktiebolaget Bostadsgaranti till Columbia Insurance Company för 300 Mkr.

Bostadsgaranti är ett nischat försäkringsbolag som säljer försäkringar för småhus och den omtalade byggfelsförsäkringen som i dagsläget är en tvingande försäkring utan verkan. Man har även lösningar för byggbolag.

Jag kan inte låta bli att dra paralleller till Protector Forsikring som har sina speciella försäkringar för den norska bostadsmarknaden. Står möjligen detta bolag på tur att "slukas" av värdeinvesteraren no.1?! :)

Känns ändå roligt att Buffett agerar inom nordiska försäkringsmarknaden och att det sammanfaller med en förhållandevis enig bloggkår som just nu har stort fokus på samma område.

Avslutar med en ny visa som du kan nynna på idag (melodi: Morsgrisar är vi allihopa):

"Småbuffetts" är vi allihopa,allihopa, allihopa.
Småbuffetts är vi allihopa,allihopa, ja mä´.
Ja mä’, å du mä’.
Ja mä’ och du mä’.

Trevlig helg!

tisdag 13 maj 2014

Protector forsikring - När kommer "rekarna"?

Har senaste tiden "mysläst" rapport och blogginlägg från bl.a Ägamintid om hur detta lilla uppstickarbolag fått medvind i seglen, minst sagt. Likaså reflekterat över hur detta bolag i princip inte alls förekommer i ordinarie finanspressen. Det har diskuterats kring detta i kommentatorsfälten och vissa menar att bolaget har för kort historik och är för litet för att uppmärksammas av de större aktörerna. Jag tycker ändå det är lite märkligt , jag trodde t.ex att en analytiker för en småbolagsfond hade till uppgift att vaska fram just bolag som Protector?

Det ska därför bli mycket intressant att följa utvecklingen framöver och se när de första "tunga" rekarna kommer från någon storbank eller när någon småbolagsfond tillkännager att man gått in i bolaget som sannolikt ger en större medieexponering och sannolik kursstegring.
Själv köpte jag vår första post, 400 aktier på kursen 18kr och ökade nu efter rapporten med 500 aktier till på nivån strax över 29 kr. Målkurs på några års sikt är det dubbla och under tiden en fin direktavkastning.

Anledningen till att detta innehav inte synts i portföljsammanställningen är att bolaget köptes in i den korta portföljen eftersom jag först tänkte mig en kortsiktig spek i bolaget men efterhand när Kenny på Aktiefokus och Ägamintid skrivit om bolaget har jag behållit eftersom det hela tiden funnits mer kvalitativ uppsida. Jag höll mig t.o.m cool när insiders sålde av, något jag är glad för idag.

Generellt känns försäkringsbolag som den ultimata bolagsnischen för värdeinvesterare (stabila, konjunkturokänsliga med möjlighet att säkerställa gott kassaflöde genom att justera premien därefter. Kunderna är trögflyttade och betalar ändå- man kan ju inte vara utan försäkring!)

Bara att luta sig tillbaka och slappna av...eller som försäkringsbolaget If (ägs via Sampo) sjunger i sin reklamjingel: "Don´t you worry about a thing"...




fredag 9 maj 2014

Inköp maj

Det kändes som det var längesedan som vi tryckte på köpknappen. 

Idag ökade jag lite i Bonheur, Sampo och Swedbank. Samtliga är aktier som jag vill äga länge och som ändå känns köpvärda i dagsläget. 

Noterar att ingen amerikansk aktie fick vara med på köplistan denna gång, det var längesedan. 

2014-05-09Internet SEK    
 HändelseVpPrel. antalBeloppOrder utförs
 KöpBON22,888743 000,002014-05-12
 KöpSampo Oyj ...9,011143 000,002014-05-12
 KöpSwedbank A23,626704 000,002014-05-12
   Summa:10 000,00 
Trevlig helg!


söndag 4 maj 2014

Insättning maj och status

10 000 kr fördes just över till depån.
Nu börjar husprojektet ebba ut så snart hoppas vi kunna öka på spartakten ytterligare.

Depåvärdet uppgår nu till 320 000 kr, och tuffar på uppåt som allt annat gör just nu.
Väldigt svårt att köpa något nu när allt i princip är på ATH.
Utdelningar hitintills i år uppgår till 4260 kr.

Avyttringen av en del bolag och minskning i några innehav för några veckor sedan var med facit i hand inte "vinstmaximerande" då bolagen fortsatt att ånga på som övriga börsen men känns ändå ganska bra att ha minskat ner en aning på andelen aktier och nu är ca 20 % i ränteplacering och 80%  i börsen.

Har inte köpt något nytt men kanske blir det en mindre ökning i Bonheur (fortsatt lågt värderad)  och Sampo (efter utdelning). Resten av pengarna får nog ligga i räntekassakistan.

Kortsiktig spekulation stillar gamblersinnet

Nu ska ju detta vara en blogg för värdeinvestering men eftersom den samtidigt tjänar till att dokumentera vårt agerande på aktiemarknaden i övrigt så kommer lite "bonusmaterial" från den korta portföljen.

För att stilla "gamblersinnet" så inhandlades 85 st Scania B -aktier för ett tag sedan till priset 189 kr,
kursen är nu nästan uppe i budets 200 kr (198 kr) och sannolikt tjänar vi en liten slant på detta.

Var det värt att riskera så pass mycket pengar (ca 16 000 kr) för att tjäna en tusenlapp när nersidan är betydligt fler tusenlappar?
Svaret om du frågar oss är: Det beror på risken. I det här fallet bedömde vi risken som tämligen minimal att budet inte skulle gå igenom och gick in i ett läge när Robur som är en ganska stor ägare tackat ja och Volkswagen meddelade att de nästan fått ihop alla delar och att de var övertygade om att de skulle få det.

En kortsiktig spekulation som sannolikt ger en avkastning på ca 6% är inte fy skam och många bäckar små...

Som kompensation till detta kommer snart en sammanställning över långsiktiga portföljens händelser.
---------------------------------------------------------
EDIT 13/5: Scania såldes i förtid för nästintill budnivå (199 kr någonting), behövde pengarna till andra inköp. Med facit i hand var det ett bra beslut att följa med upp mot budnivån även fast vi gick in sent. Tåget (i det här fallet lastbilen - o nej, jag är inte från Göteborg) har inte alltid gått även om det ofta känns så när man ser en kursgraf för ett bolag som av någon anledning fått en uppvärdering. Uppsidan kan fortsätta länge till. Egentligen är jag sugen på att gå in i AZN också  då jag tror på ett sockrat Pizerbud. Dock är det inte lika enkelt case och kan bli många turer med högre grad av osäkerhet.