Hibbett Sports - net-net?

Edit: Uppdaterat inlägg med rättelse av stavfel och en del tillägg efter att ha lyssnat på kind.call efter q2. 

Apropå mitt inlägg för ett tag sedan att fånga kniven så har ett intressant bolag uppenbarat sig via den utmärkta bloggen Defensiven (länk ute till höger i webbvyn).
Hibbett sports.

Bolaget har fått så mycket stryk av marknaden att det nu värderas som en net-net. NCAV, dvs omsättningstillgångar minus totala skulder är likvärdigt aktiekursen. Är det en konkursmässig verksamhet då? Ska bolaget likvideras inom närmsta tiden? Nej, bolaget och dess ledning jobbar vidare och tjänar pengar (om än mindre än för några år sen). Man har sänkt sin prognos med ca hälften för vinst per aktie men det är ändå positiva siffror vi pratar om. Bolaget är i princip skuldfritt(!) och återköper årligen aktier! Man har en vallgrav i form av att min verkar i små och medelstora städer och där finns sällan andra konkurrerande sportkedjor.

Efter vinstvarning och rutchkana utför när konkurrenter rapporterat så har kursen nu halverats på bara några veckor. Bolaget släppte just sina siffror inför börsöppningen och de var inte strålande men inte total katastrof heller.
https://seekingalpha.com/pr/16919021-hibbett-reports-second-quarter-fiscal-2018-results

I vd-kommentaren kan man även läsa att deras e-satsning gått bra så om än sent så är även denna kedja exponerade på webben som komplement till sina ca 1000 butiker. Man ser också att bolaget stänger olönsamma butiker, utvecklar de som går bra, helt enkel förädlar butiksbeståndet.

Nu i förmarknaden handlas aktien ner ytterligare ca -7% och med dessa siffror är värderingen löjligt låg om inte hela bolaget med över 1000 butiker klappar ihop fullständigt pga Amazon.
Bolaget kommer nu sannolikt handlas på 10-årslägsta. (Kommentar: Facit blev ca-5 men kursen doppade ner mot -15 intradag). Har retail verkligen ändrats brutalt senaste året eller har marknaden haft helt fel senaste nio åren??? Nja...helt klart är att det är helt andra förutsättningar idag och ett betydligt tuffare klimat. Jag tycker ändå bolaget insett detta och står väl rustat för att klara detta.

Här kommer mina argument som talar för bolaget:
-Amazon är stort och mäktigt men trots allt så handlas inte ALLT där av ALLA människor ännu och sannolikt ALDRIG. Just nu verkar marknaden tro/prisa in detta, inte minst bland dess konkurrenter.
-Människan är av naturen lat och vill ha belöning direkt vilket talar mot att man åker till butiken, provar ut vilka skor man ska ha och sedan tackar för sig, åker hem och beställer dem via webben med ett antal väntedagar och sedan uthämtning i närområdet som följd.
I min värld:Har man bestämt sig för att köpa ett par förhållandevis dyra skor så betalar man lite extra för att få prova ut dem, bli expiderad och framförallt får med sig skorna direkt från butik.
-Hälsotrenden är här för att stanna. Dåliga samveten åtgärdas genom att kitta upp sig med ny sportutrustning, det motiverar förändring av vanor.
-Sportmode är populärt och lär inte minska, snarare öka utifrån att det signalerar en aktiv livsstil som allt färre har men vill påskina att de har.

Här är ironi-argumenten mot:
Amazon tillåts ta över all retail och hela Amerika som ska bli "great again" går med på det, särskilt mindre städer tycker om att de blir av med arbetstillfällen.
Ingen vill längre handla i fysiska butiker. Vi går hellre till postkontor och hämtar ut varor för att tjäna några ynka dollar.
Landsbygden kommer få ny konkurrens av nya kedjor som kommer etablera nya dyra olönsamma butiker där för att slå ut Hibbett.
Sportmode är en modefluga.

Jag har faktiskt svårt att se argument som talar mot att handla här nere.
Hjälp mig!

Tillägg: Lyssnade på konf.callet och det gjorde mig ännu mer optimistisk. En av analytikerna pressade ledningen på hur mycket aktier de ska återköpa och jag tolkade svaret som att de hitintills i år inte köpt så mycket men nu är redo för att köpa mycket när det lugnat sig lite efter vinstvarning och dåliga q2:or för branschen. Väldigt positivt!

Deras satsning på e-handel har gett flera köp från orter där de inte har butiker vilket får tolkas som positivt, att de finner nya kunder som annars inte hade handlat hos dem.