Månadsrapport januari

En stökig börsmånad med stora slag. För oss som nettoköpare så är det bara bra med rimligare värderingar av bolagen. En månadsrapport likt denna är egentligen irrelevant då det är ett så kort tidsintervall men det är ändå intresant att se hur jag tänkt och resonerat.

Jag har tagit några friska bet på Ryssland och oljan som i skrivande stund varit bra. Carnegie rysslandfond, Black Earth Farming och certifikatet Olja S har alla gått upp mellan 5-10% sen inköp vilket mildrar vår generella nedgång en aning. Nu är detta små andelar av totalen. I dagsläget ser jag en större uppsida än nersida i oljan. BEF är ett litet bet på de kontinuerliga insiderköpen som skett i aktien. Att Ryssland ska börja producera mer inhemskt till följd av sanktioner bör vara positivt för ett bolag som BEF som slimmat och trimmat sig redo för "skörd"...

Ett annat inköp som gjordes var Hifab, nertryckt teknikkonsult med framtiden för sig. Sverige behöver satsa och bygga infrastruktur och bostäder. Jag är själv i branschen och vet hur snacket går, det ser väldigt positivt ut med fortsatt högtryck framöver.

I övrigt ökade jag lite i ABB, HM och Telia på negativa dagar för att sänka GAV.

Jag har sålt ETF:en SPFF som inte gått så bra och som kändes tråkig, väljer hellre mina egna utdelare  och är redan i relativt stor utsträckning preferensaktieexponerad.

Jag har tecknat mig i noteringen för xbrane och erhöll 455 aktier. Det är ett spännande område med bio-generika och ägarbilden ser stabil ut. Jag håller tummarna för den 3 februari när den börjar handlas.

Jag reflekterar att risknivån ökat i portföljen för att jobba mot trenden. Jag motiverar risken med mindre positioner och en lång spar- och investeringshorisont som tål en del missbedömningar.

Nysparandet blev bara 15 tkr än så länge men ska öka med åtminstone 10 till innan månadsbryt, vårt mål är 30tkr/månad men även vi har känt av januaribaksmällan.

Hur ser det ut då?

Aktieinvest ISK: 664 tkr. 1500 kr i utdelning av Walt Disney och Amasten pref.

Avanza KF: 210 tkr. Inga utdeln.

Nordnet KF: 253 tkr. Mindre utdeln på några hundra av bl.a O och NWH.

Nordnet TD: 67 tkr

Summa: 1194 tkr. Ok med tanke på hur risigt börsen gått.

Hur går era tankar kring börsen, investeringarna och utsikterna?
Trevlig fortsatt helg önskar familjen oberoende!

Direktinsättning på Avanza

Äntligen genomför Avanza direktinsättning av pengar till kontot.
Det har funnits länge hos Aktieinvest (dock mot en avgift om 10 kr).

Testade just och Avanza fick därmed 10 000 kr av lönen - ska bli spännande att fynda något intressant för dessa.

Det är bra att snabbt kunna få över pengar till kontot om det uppstår skriande köpbehov och man inte vill utnyttja belåning.

Vi får se när Nordnet hakar på?

Överstyr?

Undrar om sparivern nått en ohälsosam nivå när man återanvänder frugans tepåsar och som nyss, slog i en skopa nytt kaffe i det redan använda bryggfiltret?

Resultatet blev faktiskt inte så tokigt, jag har aldrig tänkt att kaffet kanske kan återanvändas en extra gång likt tepåsarna...men som sagt någonstans här börjar jag själv inse att detta nog börjar tendera mani och galenskap...så säg inget till någon annan! ;)

Hejdå Skandia

Skandia har gjort mycket reklam i media om alla pengar som återförts till sparare i traditionell försäkring. Återbäring har säkert varit trevlig för de som råkat ha en sådan. För mig som i mitt förgångna blev övertalad att teckna en privat pensionsförsäkring så är bilden inte riktigt densamma.
0 kr återfördes till mig av dessa 18 miljarder.

Mitt årsbesked för 2015 ser ut så här:

Försäkringen är lagd i fribrev sen avdragsrätten trädde i kraft men notera avgiften!

Den består av en fast avgift om 360 kr/år och 0,65 procent av beloppet utan hänsyn till värdeutveckling.

Med dessa avgifter kommer jag med ett antagande om 6 procents årsavkastning betala  över 35 000 kronor i onödan (ingen hänsyn tagen till avgiftshöjningar) genom att vara passiv.

Nä kära Skandia, tack för ingenting: Jag har själv gjort fondvalen, ni har bara tagit ut en avgift för ett skal. Detta skal kan jag få gratis på annat håll, exempelvis hos Avanza eller Nordnet. Den försnämnda bjuder dessutom på flyttavgift upp till 1000 kr just nu så det blir mitt framtida val.

Adjö!

Spelbolaget EA

Jag hade tidigt dator i form av en Amiga 500. Den var en hårresande transport från verkligheten in i spelens interaktiva värld. Jag älskade att spela dataspel, särskilt äventyrsspel från Lucasart (Numer en del av Disney). Finns det någon mer där ute som fördrivit timmar ihop med Guybrush Threepwood i Monkey Island-spelen? Eller tidigare föregångare som Zak Mckracken, Loom, Indiana Jones?

Ahh, det var tider. Nåväl. Åter till ämnet.
En av mina första aktieinvesteringar var i dataspelsföretaget Digital Illusions (DICE). Skälet till investeringen var dels att jag kände till dem väl och gillade deras på den tiden snyggt gjorda flipperspel på datorn men också en rekommendation från någon aktieanalytiker. Det här var runt 1999 eller 2000. Det blev en mycket lyckad investering även om jag sålde innan Electronic Arts köpte upp bolaget.

Nu funderar jag på att köpa in mig igen via Electronic Arts (EA).
Varför?

Jag tror verkligen på den digitala underhållningsbranschen. De känslor som väcktes på mitt pojkrum där för flera decennier sen finns kvar idag hos de yngre. Idag är spelen än mer sofistikerade och utbudet större (även om paketeringen ibland är häftigare än själva spelidén). I lite Peter Lynch-stil funderar jag alltså på att köpa något jag förstår hyggligt även om det inte är något jag ägnar tid åt idag. TV-, och dataspel.

EA är stora, större, störst inom denna genre och ett bolag som knappast försvinner en dag till en annan. Med sina finansiella muskler kommer de fortsätta att utveckla, distribuera och köpa upp små lovande bolag. Det är ett bolag för framtiden helt enkelt. Activision Blizzard skulle kunna vara ett annat.

Nu har aktien fallit tillbaka en hel del och värderingen är inte längre skyhög.
Här är en intressant artikel.

Någon annan där ute som funderar i samma banor att utöka portföljen med underhållning?

Oljan gör alla gråhåriga

Det svarta guldet har blivit en het potatis och nu är börsen helt plötsligt korrelerad med oljepriset som sjunker djupare och djupare. Peak-oil existerar inte längre eller snarare pumpas reserverna upp och lagras på fat (helt i onödan).

Vad händer? Är det ingen som längre vill ha våra fossila rester?

Knappast. Olja är helt dominant globalt sett.

Vi har något sorts svart krig mellan stater och en kapprustning i vem som kan få ut mest på marknaden. Saudi spelar ett högt spel, började stöddigt med att öppna kranarna för att röka ut skifferoljan i staterna som är ett hot. Under tiden kom ärkefienden Iran in från kylan och helt plötsligt fanns ännu mer olja på den öppna marknaden. Ryssland ökade än mer för att försöka hålla näsan ovan vattenytan, de har ju trots allt sanktioner mot sig. Saudi fick skruva upp ett varv till på kranen och nu börjar det bli svettigt, de andra gör likadant...där är vi nu, oljan forsar från de flesta av jordens inre källor. Vårt broderland Norge sitter brevid och ser på när branschen går på knäna.

Nu såg jag att Saudi hade nämt att de kanske var på väg att börsnotera sitt statligt ägda oljebolag.
Det tror jag är en desperat men snygg bakväg ut, att låta marknaden ta över istället för Opec (som Saudi kontrollerar). http://www.svd.se/varldens-storsta-oljebolag-kan-bli-borsnoterat

Skulle det bli så kan priserna mycket väl dra ordentligt uppåt.
Alla länder vill skruva igen kranen men ingen vill vara först.

Helt klart är att efterfrågan kommer bestå några decennier till (no matter what Kina hittar på, någon annan tar då dess plats).

Konklusion: Priset borde stiga på något-några års sikt, detta är inte hållbart i längden.
Nedsidan kan säkert vara kring 20 dollar men där tror jag hela marknaden kollapsar, då kommer stora negativa effekter på ekonomin i övrigt i form av konkurser, stora varsel, neddragningar och mer tråkigheter som inte gynnar någon.

Skagens nyårskonferens

Ikväll deltog jag på Skagens nyårskonferens för första gången. Jag deltog enbart på eftermiddagspasset men tyckte det gav stor behållning i sig.

Skagen fonder har ju haft det motigt senaste åren men jag gillar deras "smalhet", de sticker ut bland fondförvaltarna och om några år kan de vara de högst lysande stjärnorna igen för att de vågade hålla fast i sin tro på att värde visar sig förr eller senare.

Mina anteckningar (främst gör min egen skull men någon annan kan kanske finna dem intressanta också):

Hilde Jenssen - Skagen Kon-Tiki:

Pratade om tillväxtländerna. Är de sämsta åren över? Stor spridning i de olika marknaderna och de olika länderna skiljer sig mycket åt, egentligen en dum ihopklumpning. Vinstutvecklingen har varit svag senaste fem åren men har innan dess haft 10 års tillväxt. Det totala kapitalet bundet i tillväxtmarknader har minskat drastiskt jämfört med övriga marknader, både på grund av värdeminskning och omallokering, bara ca 10% idag av totalen globalt sett. 

Kontiki-fondens vinnare/förlorare 2015: 

Vinnare: Samsung, Richter Gedeon (intressant case- längre ner).

Förlorare: Brasilienbolag. 

Kina är trots all negativ publicitet fortfarande väldigt konkurrenskraftigt jämfört med andra tillväxt och frontierländer - Det på väg in i en service och konsumentdriven ekonomi.  Industrin på väg att fasas ut. Den stängda politiken och 5-årsplaner försvårar men även mer givet, det som sägs genomförs (no matter what).

Indien: Mer demokratiskt och rörigt (provinser och olika styren m.m.) och av den anledningen lite svårare för Moody att hinna med allt han vill förändra men fortsatt stor potential. 

Nästkommande fem åren intressanta trots uppgång som varit, främst av demografiska anledningar (medelålder på 25 år!) Mobil o internet exploderar (Egen not: Telia - ta chansen! :))

Brasilien; Finns riktiga guldkorn bland bolagen (se även Filip Wientraubs tips). Motvind överallt och politiskt misshandel av ekonomin. Kan B bli den stora överraskningen 2016? Dilma Rouseff har misslyckats kapitalt. Hög inflation över 10% och räntan på 14%. 

Vidare ett tips: Richter Gideon. Ungerskt globalt läkemedelsbolag (ungerskt, nu multi-internationellt)., undervärderat med en "ryskt" värdering. Har satsat mycket på forskning och har nya patent (inom bipolär, livmodercancer) som nu ska lanseras i USA (jättemarknad). Har redan gått starkt men det finns flera faktorer som talar för fortsatt uppgång. 

Japan, kan få medvind 2016. Japan ser framför sig väldigt stora pensionsinköp av aktier som kan få genomslag i kurserna. 

Slutkläm: Om fem år är inte tillväxtmarknader eller BRIC ett begrepp längre, de olika marknaderna är för olika, det gäller att hitta bolagen snarare än marknaden som helhet.

Filip Weintraub - Skagen Focus.

Värdebaserad förvaltning (sunt förnuft). Koncentrerad portfölj med specifika bolagscase.

Ingen bra start, impopulära blir mer impopulära i den marknad som nu råder. Aktiemarknaden är som en ombytlig en modebransch, i skymundan lever den omoderne värdeinvesteraren och hankar sig fram. Filisofin är Prisdriven analys med ordentlig rabatt mellan pris och värde.

Två ledord:  Chep & change. 

Volkswagenkrisen som exempel.

Även bättre bolag drogs med, till exempel underleverantörer i bilindustrin som inte var koplade specifikt till VW.
Av krisen identifierades två investeringscase:
Dels den förstärkta trenden inom miljöbilar. Hybrider, tunga batterier, kräver lättare bilskal och mer fokus på säkerhet. Bolaget Infinejon som är dominant inom halvledare i bilindustrin blev högintressant när kursen föll.
Likaså bolaget Schaffler som precis skulle in på börsen när detta hände - bilteknikkomponent. Drogs med ner och fick en riktigt tuff start trots sin fina välskötta bolag med stabil intjäning.

Mkt begränsad nersida ännu. 

Filip ser ekosystem kring bolag. De är en "levande organism".
Genomsnittlig ålder på börsbolag är 20 år (!). 

Brasiliens valuta är minus 50% mot USD. Stor valutaeffekt kan inträffa om det blir lite bättre.  

Nästa tips på brasiliinaska börsen: 

JBS Fjärde största livsmedelbolaget i världen (främst kött) med ca 85% av affären utanför Brasilien. Välskött men svårt att få finansiering. Gynnas av stark USD, lågt vetepris. Risk är som alltid korruption. Försöker skifta upp mot märkesvaror där marginalerna är bättre. Svårt men lyckas de med det finns stor uppsida. PE 5! 

Fråga om fondens näst största innehav: Carlsberg.
De har fått ny vd som började med att sparka finanschefen!
Bolaget har drivits ineffektivt på fel vis (rest av en stiftelse), t.ex har inte aluminiuminköpen samordnats och handlats onödigt dyrt. Jämfört med Heineken är balansräkningen usel.
På lång sikt stor potential jämfört med var bolaget befinner sig nu. 

Torgeir - Makroekonom.

Ny lågkonjunktur troligen kortvarig men kan bli riktigt "skitig" och tuff. 

Kina är nyckeln.

Alla stimulanser redan gjorda med svagt resultat, mer finns att ge men tufft om det inte blir så.

Schweiz har t.ex nu -0,75 i ränta. Ändå deflation. Har mycket svårt att få fram inflation.

Lösning: Politikerna borde våga mer. Den offentlig sektor borde låna mer och använda pengar för att skapa jobb, arbete, infrastruktur m.m. Det är att satsa sig ur krisen på ett bättre sätt än QE.
(NOT: Teknikkonsulter borde vara bra, kan Hifab vara ett case?)

Magnus Lindkvist - Underhållande Framtidsanalytiker (måste ses...)

Vi har "Informationsfetma". Hur äter man på en buffé? - Man tar mycket av det man tycker om...

Horisontell förändring

Samma sak sker på fler platser, bekvämt och bra.

Det tog 38 år innan Starbucks kom till Sverige.

R&D har varit nyckeln till rikedom på grund av den tidigare trögheten.

Hälften av svenska miljardärerna snodde en idé so redan fanns och anpassade till Sverige. 

Problemet är att konkurrensen ökar. 

Memetic desire - vi vill ha det andra har, Jämför sig med andra - blir låg. Samhället uppmuntrar att tävla och konkurrera men det leder till färre innovationer.

Slump och tur räcker inte. 

Jorden är platt. 

Det mesta är gjort o skapat. 

Så har vi tänkt länge - samma soppa. Världens mest sedda tv-serien, Game of thrones, ingen skillnad.

Vertikal förändring (det är hemligheten)

Otänkbart blir görbart,  

Magi har blivit tråkig vardag 

Tankeläsare = Twitter 

Teknologi är dyr, stor och klumpig. 

Vad är dyrt idag - alla kommer kunna göra det imorgon! 

Investeringstips:

Investera i hur vi människor förändras!

På 1800-talet inträffade markant skillnad i livslängd

Våra barns liv blir annorlunda. 

Pension - tysk ide 1785. Då var livslängden ca 40 år och hade varit så senaste hundra åren.

Nu 83-85. Vi kan bli 200 år...

Bevis på den horisontella dominansen:

Diskett -fortfarande sparasymbol

Symbol för film ser ut som en våningssäng 

Hästkrafter

Jul -äta mycket. Kalle Anka (han är knappt med)

Kunskap är död information.

Behöver få in liv i informationen. 

Bolag vill ha horisontell tillväxt.

Finanschefen ska inte bli vd - ingen innovation.

Alla människor har ett val:

Konkurrera eller skapa

Vi blir belönade för att konkurrera. Tävling har pris.

Skapande förbjuds - hånas - bespottas mm. Exempel Ingnas Semmelweiz som på 1800 talet sa till läkarna: "Ni borde tvätta händerna mellan varje patient". Dog utblottad på mentalsjukhus.

Nä vi kör på som det är!...hellre tillsammans och fel.

Mäter framsteg med fel instrument

Mäter i pengar istället för tid.

Hans råd:

1: strunta i trender, där finns redan konkurrens, du måste leta i hemligheternas värld. Välj bort de som är snygga, luktar gott, och säger bra saker och som är intelligent, välj hellre en som är ful, luktar illa och är mycket intelligent. DVS Mer ingenjör, mindre försäljare

2: Våga experimentera. Varje idé ska ha ett bäst före datum

3: Var tålmodig. Förändring har alltid ett motstånd. På företag beror det av antal medarbetare och antal chefsnivåer.Var idioten som alltid finns som går först. Andra följer efter till slut. 

Skaffa fiender. Andra måste tycka du gör fel. Annars är det inget som berör.