Bokrecension: Investera som mästarna.

Ännu en bok inom genren investeringar är läst, denna gång var det "Investera som mästarna - Från Aktiestinsen till Soros" av Jonas Bernhardsson. En trevlig bok med genomgång och ett potpurri av duktiga investerare som klarat att slå index under långa tidsrymder.

Det som är intressant är att investeringsstilarna skiljer sig markant mellan de olika mästarna även om värdeinvesterare är de som dominerar. Det går alltså att bli rik på många sätt och det är nog det som är bokens huvudbudskap, hitta din egen stil som du är bekväm med så kommer du att lyckas.

De mästare som porträtteras är:

• Warren Buffet
• Benjamin Graham
• Philip A Fisher
• Jesse Livermore
• Sir John Templeton
• Lennert Israelsson (Aktiestinsen)
• George Soros
• Jim Rogers
• Anthony Bolton
• Kristoffer Stensrud (Skagen Kon-tiki)
• T.Rowe Price
• Bernad Baruch
• Peter Lynch
• Walter schloss

Varje person ägnas några sidor så det är inte särskilt djupt men referenslistan är desto utförligare och jag tycker nivån är bra. De personer man tilltalas av kan man läsa in sig på mer om så önskas.

Lite förvånade väljer även författaren att ta upp några exempel på det omvända, där investeringarna blev riktigt misslyckade. Exempelvis Nick Leeeson som sänkte Barings bank. Bröderna Hunt som köpte stora mängder silver osv. Jag kan anta att det är för att belysa skillnader i personlighet, risktagande och insikt men de kapitlen ger mig mindre. Hade hellre sett att några fler lyckade investerare fått plats, exempelvis någon svensk, kanske någon från duon Didner och Gerge. 

Nåväl, boken är väldigt inspirerande och ger många handfasta råd. Den föder även några tankar om vad som verkar utmärka lyckade investerare: 

• Pålästa och självsäkra
• Gör sin egen grej och struntar i omgivningens råd/tips/åsikter.
• Ganska maniska och besatta, ofta spartanskt leverne.
• Lite udda personligheter, många gånger på gränsen till introverta eller åt andra hållet, excentriska
• Bara män (varför?!)

Många är "contrarian" och går mot strömmen men med sina egna uppsatta regler.
Många har koncentrerade portföljer men inte alla. 

Den investerare som jag tilltalas mest av är Peter Lynch, han verkar mest "normal" och har en sund investeringsstil som liknar min egen :)

Därför läser jag nu "one up on Wall Street" av Lynch och det blir nästa bok jag kommer att recensera. 

Avslutar med att plocka ett till två-tre råd från samtliga mästare vilket då utgör min "masterlista":

W.Buffet:

• Skilj mellan företagets pris och värde, investera med rejäl margin of saftey.
• Investera bara i företag du begriper och håll dig inom ditt kompetensområde
• Företaget ska ha en uthållig konkurrensfördel, lönsam historia och bra framtidsutsikter

B. Graham:

• Tänk själv och ha förtroende för dina beslut
• Investera på sakliga grunder och med rimliga förväntningar
• Undvik risk, att bevara sitt kapital är viktigare än att tjäna pengar

P A Fisher:

• Gör inte som alla andra, gå mot strömmen
• Välj inte bort företag bara för att de har högt p/e-tal, bra företag förtjänar en hög värdering.

J Livermore:

• Sälj aktier som faller och köp aktier som stiger
• Lär dig av dina förluster - Det stora misstaget är inte att ha fel utan att att fortsätta ha fel.
• Ha alltid en reserv av likvida medel

J Templeton:

• Leta investeringar överallt, globalt i länder med hög tillväxt (öppnar för en del fonder)
• Undvik bolag vars vinstutveckling tappar rejält två år i rad, likaså de med skenande, ej uthållig sådan.
• Köp när alla andra säljer

L Israelsson:

• Sunt förnuft är en investerares mest värdefulla tillgång
• Investera långsiktigt, ränta-på-ränta gör jobbet åt dig.

G Soros:

• Ha tålamod tills du hittar en investering som stämmer med dina kriterier. hittar du inget så köp inget.
• Marknaden har alltid fel. :)

J Rogers:

• Leta tema först, därefter företag
• Börja med makroanalysen

A Bolton:

• Man ska kunna formulera anledningen till att man äger en viss aktie i en enkel mening
• Företaget ska ha starkt kassaflöde och stark balansräkning

K Stensrud:

• Leta efter underanalyserade/felanalyserade, undervärderade samt impopulära företag
• Leta efter faktorer som kan trigga en omvärdring
• Även välskötta och lönsamma bolag missförstås av marknaden emellanåtoch då uppstår det ett gap mellan pris och värde. Köp vid dessa tillfällen.

T R Price:

• Välj företag med en överlägsen produkt och marknadsutveckling utan allt för mördande konkurrens.
• Leta bland stabila och kända bolag med stigande utdelningar.
• Se upp med fallande avkastning på eget kapital

B Baruch:

• Gör din hemläxa innan du investerar. titta på företagets ledning, dess konkurrenter, vinster samt tillväxtmöjligheter.
• Bygg upp dina positioner försiktigt

P Lynch:

• Leta efter det som får saker att ändra sig
• Hitta intressanta köpkandidater i vardagen och investera i osexiga tillväxtaktier
• Investera i första hand i rimligt värderade tillväxtföretag, i andra hand turnaround-företag och i tredje hand i företag med låg substansvärdering.

W Schloss:

• Läs årsredovisningar
• Försök hellre köpa tillgångar till ett rabatterat pris, snarare än att köpa vinster.

Sammanfattningsvis en mycket bra bok som är värd varenda krona!